beurswatcher.
VOORBEELDKOERSEN
AEX934,21+0,42%S&P 5005.842,47+0,67%NASDAQ18.239,92+1,12%DAX18.640,18-0,23%BITCOIN67.430,00+2,14%EUR/USD1,0842+0,08%
Aandelen & bedrijven.
Met een aandeel bezit je een klein deel van een bedrijf. Lees hoe omzet, winst, schuld en verwachtingen helpen om het bedrijf en de aandelenkoers te beoordelen.
UITLEG PER ONDERDEEL
Wat moet je hierover weten?
Lees de uitleg van boven naar beneden of kies een onderdeel.
Hoe verdient het bedrijf zijn geld?
Een aandeel vertegenwoordigt een belang in een onderneming. Je belegt daarmee in toekomstige bedrijfsresultaten tegen de prijs die je vandaag betaalt. Begin dus bij hoe het bedrijf geld verdient: wie zijn de klanten, waarvoor betalen zij en waarom kiezen zij voor dit bedrijf?
Een eenmalige verkoop, terugkerend abonnement en omzet uit grondstoffen reageren anders op de economie. Onderzoek afhankelijkheid van grote klanten, leveranciers en vergunningen. Een herkenbaar merk is een nuttig startpunt, maar vertelt nog niet hoe winstgevend de onderneming is of hoe sterk haar positie blijft.
Omzet is niet hetzelfde als winst of cash
Omzet is de opbrengst uit verkopen. Daar gaan kosten vanaf voordat winst overblijft. De winstmarge laat zien welk deel van de omzet winst wordt, maar zegt zonder context weinig: een kapitaalintensieve fabriek heeft andere kosten dan een softwarebedrijf.
Winst in de boekhouding is ook niet hetzelfde als geld op de rekening. Klanten kunnen later betalen, voorraden kunnen groeien en investeringen kunnen veel cash vragen. Kijk daarom naast de winst naar het kasstroomoverzicht. Vraag wat er na noodzakelijke investeringen overblijft en of dat geld beschikbaar is voor schuldafbouw, groei of uitkeringen.
Een goed bedrijf kan een dure belegging zijn
De koers-winstverhouding deelt de prijs per aandeel door de winst per aandeel. Een verhouding van twintig betekent dat je twintig maal die gebruikte jaarwinst betaalt. Het is geen terugverdienbelofte en zonder positieve winst is het kengetal beperkt bruikbaar.
Vergelijk bedrijven met aandacht voor groei, schuld, marges en de kwaliteit van de winst. Een lage verhouding kan duiden op een aantrekkelijke prijs, maar ook op afnemende winst of een eenmalige meevaller. Bij een hoge verhouding kan al veel toekomstige groei zijn ingeprijsd. Onderzoek welke aanname nodig is om de prijs te rechtvaardigen.
Dividend is onderdeel van het totaal
Dividend is een uitkering aan aandeelhouders. Het dividendrendement deelt de uitkering door de koers. Als de koers fors daalt terwijl de laatst betaalde uitkering gelijk blijft, loopt dat percentage op. Dat maakt een hoge uitkomst niet vanzelf aantrekkelijk.
Beoordeel of de onderneming de uitkering kan dragen naast investeringen en schuldverplichtingen. Tel voor je eigen resultaat koersverandering en ontvangen dividend samen. Een grote uitkering die gepaard gaat met waardeverlies levert niet automatisch vermogensgroei op. Op de aparte dividendpagina lees je meer over uitkeren en herbeleggen.
Maak je analyse toetsbaar
Noteer in gewone woorden waarom je een onderneming interessant vindt en welke twee of drie ontwikkelingen die redenering ondersteunen. Voeg toe wat je oordeel zou veranderen, zoals verlies van klanten, oplopende schuld of structureel lagere marges.
Gebruik jaarverslagen, tussentijdse cijfers en officiële bedrijfsmededelingen om die aannames te toetsen. Onderscheid terugkerende prestaties van eenmalige posten. Een calculator met een vast rendement vervangt deze analyse niet: hij laat zien wat een aanname rekenkundig doet, maar niet of het bedrijf die aanname waarmaakt.
Lagere koers, toch dezelfde waardering
Een fictief aandeel kost € 50 en verdient € 2,50 per aandeel: de koers-winstverhouding is 20. Later daalt de koers naar € 40, maar ook de jaarwinst naar € 2. De verhouding blijft 20. De koers is 20% lager, maar ten opzichte van die winst is het aandeel niet goedkoper geworden.
- eerst: 20 maal winst
- € 50 / € 2,50
- later: 20 maal winst
- € 40 / € 2
- koers én winst
- −20%
Drie vragen aan de jaarcijfers
- Resultatenrekening
- Groeit de omzet winstgevend en welke posten zijn eenmalig?
- Balans
- Hoeveel schuld, cash en andere verplichtingen staan tegenover de bezittingen?
- Kasstroomoverzicht
- Komt de winst ook als geld binnen en hoeveel daarvan is nodig voor investeringen?
Vier vragen om jezelf te stellen.
- Waar verdient het bedrijf geld mee?
- Hoe ontwikkelt de schuld zich?
- Welke groeiverwachting neem ik aan?
- Welke informatie zou mijn analyse veranderen?
Uitleg & blogs over aandelen & dividend.
4 artikelen
UITLEG · 2 MIN LEZEN
Dividend herbeleggen of apart houden: wat verandert er?
Herbelegd dividend wordt onderdeel van het belegd vermogen. Zonder herbeleggen blijft de uitkering in dit model als renteloos geld meetellen, zodat je totale vermogen eerlijk wordt vergeleken.
UITLEG · 2 MIN LEZENDividend en totaalrendement: voorkom dubbel tellen
Totaalrendement omvat koersontwikkeling én uitkeringen. De dividendtool vraagt koersgroei exclusief dividend en daarnaast een afzonderlijk dividendpercentage.
VOORBEELDBLOG · 5 MIN LEZENHoe beoordeel je een bedrijf in de chipsector?
Lees wat orders, klantinvesteringen en voorraden vertellen over een chipbedrijf.
VOORBEELDBLOG · 4 MIN LEZENDividend is geen gratis geld. Wat is het dan wel?
Lees hoe dividend, koersontwikkeling en herbeleggen samen je resultaat bepalen.
Vragen over aandelen.
Is een aandeel van € 5 goedkoper dan een aandeel van € 100?
De prijs per stuk zegt zonder het aantal aandelen en de bedrijfsresultaten weinig. Voor waardering kijk je naar de waarde van het bedrijf en wat daar tegenover staat, niet alleen naar het koersbedrag.
Moet ieder goed bedrijf dividend betalen?
Nee. Een bedrijf kan geld ook investeren of schuld aflossen. De vraag is hoe verstandig het kapitaal wordt gebruikt en welke risico’s daarbij horen.
Kan ik alleen op de koers-winstverhouding selecteren?
Dat is een onvolledig beeld. Groei, balans, kasstromen en eenmalige resultaten kunnen de betekenis van hetzelfde getal sterk veranderen.